Möglichkeiten zur Verkürzung der Dauer von Spruchverfahren

'Approaches for Reducing the Duration of Appraisal Proceedings (Spruchverfahren)': Appraisal proceedings under German law, which review the compensation owed to minority shareholders in corporate restructurings such as squeeze-outs, are notorious for their duration. Drawing on an empirical survey of cases closed between 2015 and 2023, this work shows that proceedings remain protracted because legislative reforms miss the real causes. To accelerate them, it proposes standardising key valuation parameters by statute and strengthening the independent expert review.

Dominic Herold studierte Rechtswissenschaften an der Westfälischen Wilhelms-Universität Münster und absolvierte sein Referendariat im Bezirk des Oberlandesgerichts Hamm. Im Anschluss an das Referendariat promovierte er bei Prof. Dr. Ulrich Wackerbarth an der FernUniversität in Hagen. Promotionsbegleitend war er seit 2022 als Wissenschaftlicher Mitarbeiter in einer internationalen Wirtschaftskanzlei tätig, für die er seit Juli 2024 als Rechtsanwalt im Bereich Corporate/M&A arbeitet.

1. Einleitung 2. Das Spruchverfahren Überblick über das Spruchverfahren - Angemessenheitsprüfung als Gegenstand des Spruchverfahrens 3. Die Verfahrensdauer im Spruchverfahren - Erhebung, Ursachen und Maßnahmen des Gesetzgebers Die Verfahrensdauer von Spruchverfahren - Ursachen der langen Dauer von Spruchverfahren - Maßnahmen des Gesetzgebers zur Verkürzung der Dauer von Spruchverfahren 4. Unternehmensbewertung innerhalb und außerhalb des Spruchverfahrens Unternehmensbewertung nach dem Ertragswertverfahren - Marktorientierte Unternehmensbewertung im Spruchverfahren - Gesetzlich geregelte Wertermittlungs- und Bewertungsverfahren 5. Sachverständiger Prüfer und Sachverständiger im Spruchverfahren Mehrfache Unternehmensbewertung bei gesellschaftsrechtlichen Strukturmaßnahmen - Gegenüberstellung von sachverständiger Prüfung und Beweiserhebung durch Sachverständigen - Verkürzung der Verfahrensdauer de lege lata 6. Verkürzung der Dauer von Spruchverfahren de lege ferenda Gesetzliche Regelung zur Unternehmensbewertung nach dem qualifizierten Ertragswertverfahren de lege ferenda - Bestimmung der Kompensation nach dem Vorbild der Angebote im Sinne des WpÜG - Aufwertung der sachverständigen Prüfung de lege ferenda 7. Ergebnisse der Arbeit und Ausblick